（原标题：绕着地球卖奶茶，香飘飘甜蜜着也心酸着：半年亏掉5458万！）

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香飘飘的奶茶杯，依然围绕着地球疯狂旋转。但如今，每绕一圈，香飘飘都要付出更多的代价。

2009年，一年卖出三亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈！2010年，一年卖出七亿多杯，杯子连起来可绕地球两圈！2011年，一年卖出十亿多杯，杯子连起来可绕地球三圈…

2017年11月，香飘飘三次冲击IPO之后终于成功。今年8月16日晚间，香飘飘（603711，SH）发布了上市以来首份半年报，但业绩并不美丽，今年上半年，香飘飘的营业收入同比大增55.35%，但净利润反而同比减少了78.92%，净亏损超过5458万元。

卖得越多，亏得越多，香飘飘卖奶茶的钱，都花哪儿了？

收入大幅增长，净利润亏损扩大

香飘飘半年报显示，其营业收入为8.7亿元，同比增长55.38%；归属于上市公司股东的净利润-5458.6万元，同比下降78.92%；归属于上市公司股东的扣非净利润亏损6857.8万元，同比下降49.44%。

值得注意的是，2018年一季度，香飘飘的净利润还是2830万元。短短三个月，从净赚2830万到净亏5458万元，为何中间出现了8000多万的差距？

香飘飘在半年报中表示，造成收入增长较多而经营亏损增加的主要原因，是公司于传统的二季度淡季中，持续加大了对液体奶茶的品牌广告费用、渠道推广费用、销售人力费用等资源投放，同比增加较多。

的确，从2017年上半年数据看，香飘飘的净利润也处于亏损状态，为-3050.8万元，可见，第二季度确实是淡季。不过，今年上半年其净利润同比亏损扩大。

香飘飘此前的招股书就暴露出了产品单一，受季节性影响大的风险。香飘飘的主要产品为固体杯装奶茶，二、三季度通常是其销售淡季，每年四季度和次年一季度为销售旺季。

为了降低公司业绩的季节性波动，香飘飘于2017年推出了液体奶茶“MECO”牛乳茶及“兰芳园”丝袜奶茶，2018年研发了“MECO蜜谷”果汁茶，希望与杯装奶茶产生良好的互补性和协同效应。

国信证券点评称，上半年，香飘飘传统杯装奶茶营收7.32亿元，同比增长43.81%；新品液体奶茶营收1.27亿元，同比增长209.76%，其中MECO牛乳茶营收1.05亿元，同比增长198%，兰芳园营收0.22亿元，同比增长242%。

半年广告费超过1亿

卖得越多，亏得越多，香飘飘卖奶茶的钱，一定用在了其他地方。

2018年上半年，香飘飘的销售费用提升了54.68%，达3.17亿元。